小编： 原标题：我国202万亿的货币，创造了 256万亿社会总债务，怎么创造出来的 根据央行近日公布的数据显示，截至到1月份，我国的社会融资规模已达到了256.36万亿元，比上月增加了5.07万亿元
原标题：我国202万亿的货币，创造了 256万亿社会总债务，怎么创造出来的
根据央行近日公布的数据显示，截至到1月份，我国的社会融资规模已达到了256.36万亿元，比上月增加了5.07万亿元。不过，截至1月我国的广义货币（M2）余额只有202.31万亿，比社会融资规模少了54万亿元。为什么社会融资规模会比全社会的货币量多这么多呢？
社会融资规模是全社会借的钱，包括了政府、企业及机关团体和个人的债务，而广义货币（M2）则是包含了流通中的现金及所有存款。二者一个是全社会的负债，一个则可看成是全社会的货币资产。按理来说，全社会有多少钱，能借出去的钱最多也不能超过这个数，但实际上全社会能借出的钱要多很多。
有多少钱最多只能借出这么多钱，这样的想法也没错，但仅仅在一次借贷的情况下。不过对于全社会来说，一笔钱可能会用于多次借贷。比如B向A借了100万，全社会就会增加100万的债务，如果B把借来的钱又拿出80万借给C，全社会的债务将增加至180万。以此类推，全社会的债务会因借贷次数增加而越来越多，可初始货币资金不过就100万而已。
在经济学中有一个货币乘数的概念，解释的就是货币扩张的原理。当央行发行了一定基础货币之后，在货币乘数作用下，最终会令全社会的存款和债务成倍的扩大。所以社会融资规模，即全社会的债务比全社会的货币要多，就很正常了。
事实上，从我国货币发行量和社会融资规模来看，货币乘数算是比较小的，也就是货币乘数对基础货币的放大效果并不是很大，因为社会总债务只有货币量的1.27倍。看美国，M2余额仅15万亿美元左右，社会总债务则高达65万亿美元，是货币量的4倍多。
一个原因，可能是我国的金融业还不够发达。金融业不够发达，货币在全社会的流动性就相对较低，而货币乘数的大小又跟货币的流动性正相关，即货币的流动性越高，货币乘数也就越大。
比如一个金融业较发达的国家，央行发行了100万的初始货币，在一年内这100万可进行5次借贷，就给全社会创造了500万的债务。另一个金融业不是很发达的国家，央行同样发行100万的初始货币，但在一年内可能只能进行了2次借贷，给全社会创造的债务就只有200万。
另一个原因，可能跟我国的储蓄率高也有很大关系。我国的M2有96.8%都是存款，而存款尤其是定期存款的流动性并不是很高，这对基础货币在全社会的扩大有很大不利。此外，我国的存款准备金率也比较高，因此会对基础货币在扩张中形成较大损耗。因为存款准备金是存款中需要上交央行的部分，这部分存款不能用于贷款，也就不能参与货币扩张了。
基于以上两个原因，也导致我国的社会融资仍然以银行贷款为主。1月份的银行贷款余额已达到了155万亿元，占了社会融资规模的60%以上。可见银行仍然是我国全社会最主要的融资来源。
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